앤씨앤(넥스트칩), 진정한 자율주행 수혜주

*매수, 매도 추천 글이 아닙니다
개인적인 생각일 뿐이며 모든 투자 판단 및 결과의 책임은 본인에게 있습니다

 

 

올해 초 애플카가 기사가 나오면서 전기차, 자율주행 테마가 불어서 관련주들이 잘나갔었다.

요즘에는 다시 자율주행 관련주들이 소외되어서 횡보하고 있는데 한국에서 주목할만한 코스닥 저평가 소형주가 있어서 글을 써본다.

 

 

 

■ 투자 아이디어1. '삼성전자'를 통해, 글로벌 탑티어 완성차 업체 ISP 공급 

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1) ISP(영상신호처리장치)

ISP는 비메모리 반도체의 종류 중 하나로 영상신호처리장치다. 쉽게말하면 카메라가 사물을 인식할때 왜곡과 노이즈가 발생하는데 이를 보정해주는 반도체라고 생각하면 된다.

 

앤씨앤(넥스트칩)은 국내 유일의 ISP 설계 및 제조에 필요한 지적재산권을 보유하고 있고, 자체적으로 개발이 가능한 글로벌 수준의 ISP기업이다.

 

그게 가능한 이유는 1997년부터 24년간 CCTV, 차량용 블랙박스를 개발하면서 야간, 우천시에도 식별가능한 영상을 확보하기 위해 개발하는 과정에서 영상신호처리장치(ISP)를 개발했기 때문이다.

 

 

ISP가 자율주행에 필요한 이유는 ISP가 CMOS이미지센서에 구성요소 중 하나기 때문이다.

(CMOS이미지센서 = ISP + 메모리)

자율주행을 하기 위해서는 사람의 눈을 대체할 만한 카메라가 여러 대 필요하다.

그 이미지 센서의 종류에는 CCD이미지센서와 CMOS이미지센서 두 가지가 있다. 

 

출처: IBK투자증권

CCD와 CMOS의 특징이 다른데 차량용 이미지 센서로 사용하기에는 고속으로 영상처리가 가능하고 전력소모가 낮은 CMOS이미지센서가 적합해 많이 쓰이고 있다. 

 

한줄로 요약하면,  CMOS이미지센서(CIS)가 사물을 인식하고 ISP(영상신호처리장치)는 CMOS 이미지 센서의 단점을 보완하는 잡음과 신호의 노이즈를 조정하고 화이트 밸런스 등을 맞추는 기능을 수행한다.  

자율주행 시대가 오면서 CMOS이미지 센서의 중요성이 커지고 있다.

 

현재 삼성전자는 자율주행 시대를 대비하기 위해 삼성 화성 공장 D램 11라인을 CMOS이미지센서로 전환하는 등 비메모리 반도체 중에서도 특히, CMOS이미지센서에 집중하고 있다.

 

 

 

2019년 2월 삼성전기가 테슬라에 차량 카메라 모듈을 공급했는데 이게 중요한 이유는

[ 삼성전기의 자동차용 카메라모듈 = CMOS이미지센서(삼성전자) + ISP(앤씨앤) ]

이기 때문이다.

 

글로벌 탑티어 완성차 업체에 공급되어 삼성전자향 공급이 이뤄질 경우는 앤씨앤(넥스트칩)의 매출이 로열티로 발생한다.

현재 삼성전자를 통해 테슬라뿐만아니라 일본,중국,유럽 탑티어 완성차 회사들에 퀄 및 공급을 협의중에 있다.

 

자율주행차의 기술이 고도화되고 자율주행 수준3~4단계가 될수록 자동차에 탑재되는 CMOS이미지센서의 갯수는 늘어나고 시장의 규모는 더 커질 수 밖에 없다. 현재 테슬라는 자율주행을 위해 8개 이상의 카메라를 넣고 있고, 향후 라이다 센서를 포기하면 카메라의 중요성이 훨씬 커진다.

CMOS이미지센서가 성장하면 ISP칩도 같이 성장하는 구조다.

 

따라서 삼성전기와 삼성전자를 통해 ISP칩이 글로벌 탑티어 완성차 업체에 퀄 및 공급협의를 진행중이니 안정적인 매출이 향후에 발생할 수 있다.

 

 

 

2) AHD(아날로그HD영상 전송기술)

AHD(Analog High Definition, 아날로그HD)는 자체적으로 개발한 고해상도 영상 전송 기술로 화질의 손실 없이 아날로그 방식으로 UHD급 영상 전송을 가능하게 한다.

 

2019년 4분기부터 현대차의 아반떼와 소나타에 AHD를 공급하기 시작했다.

앤씨앤(넥스트칩)의 독자 기술 AHD는 HD급 이상의 고해상도 아날로그 영상 전송에 사용된다.

 

AHD가 시장점유율을 높이기 좋은 이유는 현재 보급형 차량용에 사용되든 VGA급 영상 전송시 사용하던 카메라용 케이블을 그대로 활용하면서 고해상도의 영상 전송이 가능하다.

 

 

앤씨앤의 ISP기술과 AHD기술이 모여서 SoC이 된다.  SoC는 투자아이디어2다.

 

 

 

 

■ 투자 아이디어2.  독자적인 SoC칩 개발, 본격 매출 발생(아파치4, 아파치5)

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앞서 살펴본 영상신호처리장치(ISP)와 아날로그HD영상 전송기술(AHD)가 합해져서 SoC라는 하나의 통합 반도체가 된다.

SoC가 차량에 적용될 경우에는 운전중 차량, 차선, 보행자를 인식하고, 이동물체를 감지하는 자율주행에서 꼭 필요한 역할을 수행한다.

 

삼성전자 CMOS이미지센서(CSI)와 결합해 삼성전기 차량용 카메라 모듈을 통해 발생하는 매출도 있지만

자체적으로 개발한 SoC칩을 독자적으로 공급해서 매출이 발생 할 수 있다.

 

앤씨앤(넥스트칩)의 강점을 이해하기 위해 앞서 ISP와 AHD를 얘기했다.

이는 SoC를 설명하기 위해서였는데 SoC는 System on Chip으로 여러가지 반도체의 기능을 하나의 칩에 모은 통합 반도체다.

 

앤씨앤(넥스트칩)은 영상신호처리장치(ISP) + AHD 를 통합해서 자체 개발한 Soc칩 아파치4를 개발했다.

 

 

출처: 디일렉

 

2022년부터 일본 및 글로벌 티어1 완성차 업체에 납품이 확정됐다.

 

그리고 아파치4보다 개선된 아파치5는 인간의 시각 지능을 대체하는 모델인 CNN(Convolutioanl Neural Network)를 적용해 2021년 개발을 완료하고 초도매출이 2023년말부터 발생할 예정이다.

 

최근 ADAS(Advanced Driving Assistant System) 솔루션은 주행 시의 운전자 지원, 주차 시의 운전자 지원, 인캐빈 센싱 시스템 등 크게 3가지 트렌드로 움직이고 있으며, 주로 고급 차에 탑재됐지만 서서히 보급형 차량까지 적용 범위를 확대해 모든 사람이 안전의 혜택을 누릴 수 있는 방향으로 기술과 시장이 성장하고 있다.

 

 

■ 투자 아이디어3. 넥스트칩+ARM의 합작, 아파치6

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넥스트칩의 ISP + Arm의 CPU, GPU 합작으로 아파치5의 후속인 아파치6도 Arm과의  협업을 통해 ISO26262 기능 안전을 만족하는 자동 발렛 주차(AVP: Automated Valet Parking) 및 자율주행용 ADAS SoC 개발도 하고 있다.

 

넥스트칩이 개발하는 신제품 ‘아파치6(Apache6)’는 기존 딥러닝 전용 NPU가 적용된 ‘아파치5(Apache5)’의 후속 제품으로 AVP 및 자율주행에 적용하기 위해 기존 제품 대비 훨씬 강화된 연산 능력 및 영상 데이터 처리 능력을 갖고 있다.

 

아파치6는 AVP를 위한 다중카메라 입력 AVM, 딥러닝 기반의 객체 인식 및 Segmentation, VSLAM 등을 활용한 자기 위치 판단, 주행 경로 탐색 추적 등의 수많은 기능을 수행하게 된다.

특히 최소 ASIL-B 이상의 기능 안전(Functional Safety) 요구 사항을 만족하도록 설계될 예정인데, 이를 위해 연산 성능 및 기능 안전 요구 조건을 충족하는 Arm의 오토모티브 IP를 도입하기로 했다.

 

아파치6에 적용할 Arm IP는 메인 프로세서인 Cortex-A65AE 코어 CPU와 Mali-G78AE GPU 및 서브 시스템 IP로, 차량용 반도체 표준인 ISO26262를 지원할 수 있도록 새롭게 출시된 IP들이며 국내에서는 넥스트칩이 최초로 제품에 적용하게 된다.

 

아파치6는 2022년 시제품 출시를 목표로 하고 있다.

 

 

 

 

개인적 의견 

 

현재 앤씨앤(넥스트칩)의 주요한 매출은 CCTV와 차량용 블랙박스이지만

 

향후 주요 매출은

1. 삼성전자 향 ISP칩. 

2. 아파치4, 아파치5 (자체 개발한 SoC)

3. 미래의 아파치6

 

 

크게 3가지로 볼 수 있다. 

 

아직 자율주행 시기가 도래하지 않았고, 2022년부터 본격적인 매출이 발생하기 때문에 지금부터 모아가기 좋은 주식이라고 생각한다.

국내에서 자율주행 관련주 중에 가장 저평가 되어있다고 생각한다.

 

 

 

 

*매수, 매도 추천 글이 아닙니다
개인적인 생각일 뿐이며 모든 투자 판단 및 결과의 책임은 본인에게 있습니다

 

 

 

 

 

 

 

 

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